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文 | 智百说念，作家 | 说念哥
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2025年10月31日晚间，国产算力界限的龙头企业——寒武纪蓦然发布一则重磅公告，转眼激励成本阛阓与科技行业的高度情绪。
公告夸耀，公司原副总司理兼首席技艺官梁军，以股权激励研究权益受损为由，向寒武纪拿告状讼，索赔金额高达42.87亿元。限制公告败露时，该案件已获取法院立案受理，寒武纪也已收到法院投递的告状状副本，但尚未进入开庭审理阶段。
这一42.87亿元的索赔金额，不仅刷新了国内AI行业股权激励纠纷的补偿记载，更像一面镜子，显然地照射出现时算力行业在快速崛起历程中，企业与中枢职工之间围绕股权激励所产生的矛盾与冲突。
在AI技艺马上迭代、算力需求呈爆发式增长确当下，中枢技艺东说念主才成为企业竞争的重要资源，而股权激励当作绑定东说念主才与企业长久利益的蹙迫技能，一朝在践诺历程中出现争议，每每会激励强烈的利益博弈。
《智百说念》看来，要意会这场纠纷的中枢矛盾，当先需要转头寒武纪连年来亮眼的功绩推崇，这亦然这次股权纠纷背后最重要的“利益基石”。
伸开剩余87%公开数据夸耀，2025年上半年寒武纪营收同比增长43倍，净利润超10亿元。
与功绩同步飙升的，还有寒武纪备受情绪的股价。在短短两年时刻里，寒武纪的股价从低谷一起攀升，累计涨幅提高百倍。2025年8月28日，公司股价收盘价一度达到1587.91元，凭借这一价钱，寒武纪成功卓绝长久占据A股股价榜首的贵州茅台，成为那时A股阛阓股价最高的上市公司。
股价的暴涨让公司早期股权激励的价值水长船高，也为这次梁军与寒武纪的股权纠纷埋下了伏笔——重大的利益蛋糕眼前，两边对股权权益的界定产生了根人性不合。
01 梁军态度：从中枢技艺官到原告，42.87亿索赔的背后逻辑
笔据寒武纪公告败露的信息，梁军的诉讼请求包含三项中枢内容，每一项都直指两边争议的焦点。其一，梁军要求法院证明其在2017年10月18日至2022年2月10日历间与寒武纪存在正当服务关系；其二，亦然最受情绪的一项，要求寒武纪补偿其股权激励亏本42.87亿元，这一金额的预备依据是梁军波折握有的1152.32万股寒武纪股票，按照2024年1月2日（其握股解禁日）至告状时公司股票的最高价372元/股测算得出；其三，要求寒武纪承担本次案件的全部诉讼用度。
要厘清梁军索赔的合感性，需要回溯他与寒武纪的联结渊源。
时刻回到2017年7月31日，彼时的寒武纪正处于发展初期，急需中枢技艺东说念主才复旧研发。公司向梁军发出《入职意向书》，两边经过协商商定，梁军将在2017年11月30日之前持重入职，并明确了梁军的年薪法式以及股权授予等重要权益。从后续履行情况来看，梁军按商定加入寒武纪，担任首席技艺官这一中枢岗亭，深度参与公司技艺研发，并按期获取了公司承诺的股权激励。
2020年7月20日，寒武纪成功在科创板挂牌上市，成为国内“AI芯片第一股”。上市后，笔据公司败露的股权结构，梁军通过职工握股平台波折握有上市公司1152.32万股股份，这部分股权也成为他日后办法权益的中枢依据。
然而，两边的联结关系在2022年2月出现裂痕。梁军在诉讼中称，2022年2月10日，寒武纪未履行《入职意向书》中商定的研究权益，且未按照服务契约商定为其提供必要的服务条件，在这种情况下，他被动根除服务契约。
更重要的时刻节点出咫尺2024年1月2日，按照此前股权激励商酌的商定，梁军波折握有的寒武纪股票持重解禁，具备了减握变现的条件。梁军示意，他在解禁后曾向寒武纪建议减握肯求，但公司却以多样原理不配合办理减握手续。
从梁军的个东说念主资历来看，他无疑是寒武纪早期发展的中枢元勋之一。寒武纪招股书夸耀，梁军领有中国科学技艺大学通讯与信息系统硕士学位，自2000年起便入职华为及海念念半导体，在芯片界限深耕17年，时代历任高档工程师、技艺巨匠、高档技艺巨匠等蹙迫职位，蕴蓄了丰富的芯片研发与管理劝诫。
加入寒武纪后，他以副总司理兼首席技艺官的身份，深度参与了公司早期中枢技艺的研发、产物道路的预备以及举座发展政策的布局，为寒武纪在AI芯片界限的早期冲突奠定了蹙迫基础。这也成为梁军办法我方应享有足额股权激励权益的蹙迫复旧。
02 寒武纪态度：下野触发还购条件，多告状讼已有败诉前例
靠近梁军的高额索赔，寒武纪迅速在公告中标明了我方的态度，中枢不雅点皆集在“梁军下野前未径直握股”以及“其握股权益已触发还购条件”两点上。
寒武纪在公告中明确示意，在梁军2022年2月下野前，其并未径直握有公司股份，而是通过职工握股平台波折握有研究权益。
具体来看，2019年，梁军与其他参与公司握股商酌的主体共同签署了《握股商酌》，笔据该商酌，梁军所办法的“股权激励”，对应的是公司股东暨职工握股平台北京艾溪科技中心（有限结伴）的出资额25067.4元，以及另一职工握股平台天津玄算九号企业管理结伴企业（有限结伴）的出资额27574.1元，两项出资额系数仅5万余元。
寒武纪强调，《握股商酌》中明确商定了股权回购的触发条件：握股主体在握股权益不得被责罚的时代内下野的，将触发还购条件，其握有的握股权益应按照商酌商定被回购。而梁军因与公司存在不合，于2022年2月10日主动见告公司根除服务契约，其下野时刻正处于《握股商酌》商定的“握股权益不得被责罚的时代”内，因此统统安妥回购条件。但在下野后，梁军却休止配合公司办理研究的回购手续，导致两边的股权争议迟迟无法处罚。
更值得情绪的是，这次诉讼并非两边初次就股权问题对簿公堂。
寒武纪在公告中败露，早在2023年，公司研究主体就已就握股权益回购事宜向法院告状梁军，要求其配合办理工商变更登记，咫尺该回购案件已完成开庭审理，但尚未收到法院的判决斥逐。此外，梁军此前曾就握股权益研究事项先后拿起过两起案件，最终均以败诉告终。
研究仲裁机构在裁决中明证明定，梁军在签署《握股商酌》时已充分了解商酌内容，并容许其中的通盘条件，因此应当受《握股商酌》研究商定的管制，其办法的权益穷乏法律依据。
关于这次42.87亿元诉讼对公司的影响，寒武纪在公告中进行了风险领导：由于此前的回购案件尚未判决，且本次诉讼尚未开庭审理，因此瞻望对公司本期利润不会产生影响，而对期后利润的潜在影响，需待研究案件的收效裁判斥逐出具后进一步评估。同期，寒武纪强调，公司已遴聘专科的讼师团队积极应诉，咫尺案件不会对公司的闲居研发及出产经营行为产生推行性影响。
为了踏实阛阓信心，寒武纪还透露了现时的业务进展。
2025年上半年，公司研发干预达到4.56亿元，握续加大对中枢技艺的干预；新一代智能处理器微架构及指示集的迭代使命有序鼓吹，在大模子探员推理场景的优化方面取得权贵斥逐；研究产物已在运营商、金融、互联网等要点行业完成限度化部署，中枢业务鼓吹奏凯。
03 纠纷背后：功绩暴涨、股价飙升与行业东说念主才流动的三重交汇
要信得过意会这场42.87亿元的股权纠纷，不可只是局限于两边的法律争议，更需要放在寒武纪功绩爆发、股价飙升以及AI行业东说念主才流动加重的大布景下注视。
从寒武纪的功绩推崇来看，2025年无疑是公司的“爆发之年”。
2025年前三季度，中科寒武纪商业收入达到46.07亿元，上年同期为1.85亿元，同比增长2386.38%。
功绩的握续高增长，背后是各人AI算力需求的爆发式增长，而寒武纪当作国内AI芯片界限的领军企业，凭借其技艺上风迅速霸占阛阓份额，成为行业增长的径直管益者。
功绩的爆发径直推动了公司股价的飙升。
值得提防的是，自梁军2022年2月下野以来，寒武纪的股价累计高潮已提高7倍。如若从梁军握股对应的早期出资额来看，其股权的账面价值在短短几年内完好意思了暴涨。
《智百说念》觉得，恰是这种“造富效应”使得蓝本看似平凡的股权激励条件，在股价暴涨后成为两边争议的核惊慌点——梁军觉得我方当作早期中枢技艺东说念主员，理当享受股价高潮带来的收益；而寒武纪则坚握觉得，梁军在禁售期内下野，已触发还购条件，无权享有后续的股权升值收益。
另一个不可冷落的布景是AI行业的东说念主才流动与竞争。
在梁军2022年从寒武纪下野后，并未离开AI芯片界限。公开信息夸耀，2024年8月，梁军持重出任上海昉擎科技有限公司（下称“昉擎科技”）的CEO，一个月后，他进一步成为该公司的法定代表东说念主。
而昉擎科技的建筑时刻恰恰是2022年9月，也等于梁军从寒武纪下野后不久，其业务地点明确指向“高下文研究”与“高下文无关”解耦的漫衍式预备架构研发，中枢目的是为客户提供AI预备产物与服务，与寒武纪的业务存在一定的竞争关系。
更具行业信号意旨的是，2025年7月30日，昉擎科技秘书完成了系数数亿元的天神轮融资，领投方包括小米政策投资部、蔚来成本和上海临港科创投等驰名机构。
这一融资进展标明，梁军相称创立的昉擎科技已获取成本阛阓的认同，这也意味着寒武纪在AI芯片界限又多了一个由前中枢技艺官领衔的竞争敌手。在这种竞争布景下，两边的股权纠纷不仅关乎历史权益的分袂，更可能对明天的行业竞争花样产生潜在影响。
寒武纪与梁军之间42.87亿元的股权激励纠纷，是现时AI算力行业快速发展历程中的一个典型案例。它表现了企业在联想股权激励商酌时，可能存在的条件详尽、风险预判不及等问题，也反馈了中枢技艺东说念主才与企业之间在利益分拨上的深层矛盾。
不管最终判决斥逐若何，这场纠纷都将为国内AI企业、中枢技艺东说念主才以及成本阛阓提供蹙迫的启示。在技艺初始、东说念主才密集的AI行业，股权激励既是眩惑和留下东说念主才的“利器”，也可能成为激励利益冲突的“导火索”。
只须通过更严谨的轨制联想、更显然的职权义务商定，才调让股权激励信得过阐扬“双赢”作用无道配资，推动行业握续健康发展。而寒武纪与梁军的这场42.87亿博弈，也将握续牵动通盘AI行业的眼神。
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