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华见晨安之声
市集概述
英伟达重磅财报前好意思股再跌，三大好意思股指运动两日创一个月新低，谈指和纳指跌超1%， 标普四连跌，创快要三个月来最长连跌日。芯片指数跌超2%、四连跌， 英伟达收跌近3%，跌至快要一个月低位；亚马逊跌超4%、领跌科技七巨头；中概指数收涨0.4%、扭转五连跌， 财报后百度涨近2.7%、而拼多多跌超7%。
好意思债皆涨，但盘中冲高回落、涨势一度消减。好意思元指数留步两连阳；日元又创逾九个月新低。 连日重挫的加密货币反弹，比特币盘中跌穿9万好意思元大关后一度回涨近5%、从头站上9.3万关隘，以太坊盘中跌破3000好意思元后一度反弹超7%。
黄金逾一周来初次盘中跌破4000好意思元，期金一度跌近2%，后曾转涨。原油反弹至一周高位，好意思油盘中涨近2%。
亚洲时段，A股和港股低开低走，创业板指跌超1%，AI应用逆势走强，科指恒指跌超1%，新能源车主见股走低。
张开剩余95%要闻
李强会见俄罗斯总统普京。
好意思国10月18日当周初次央求安闲施济东谈主数23.2万， 政府关门致官方呈报捏续缺席以来初次公布。“小非农”ADP周度服务数据：扬弃11月1日的四周，好意思国私营部门服务东谈主数平均每周减少2500东谈主。
沙特王储七年来初次访好意思给特朗普派“大礼”，阐明 对好意思国投资增至1万亿好意思元；好意思国务卿称将披发沙特芯片出口许可；特朗普会晤前称将批准向沙杰出售F-35战机。
特朗普自称已遴选好意思联储主席东谈主选，好意思财长称东谈主选五个，包括现任联储理事沃勒和鲍曼、前理事沃什、白宫经济参谋人哈塞特、贝莱德高管里德。
白宫审查新规： 拟对好意思国公民国外加密钞票纳税。
好意思财政部呈报：9月 国外投资者捏有好意思债范畴9.25万亿好意思元、 贴近最高记录，日本好意思债捏仓连增九个月创逾三年新高，英国捏仓九个月来首降。
小米Q3经调治净利润同比大增80.9%改进高， 电动汽车及AI等改进业务初次实现单季沟通盈利；电话会：小米汽车本周将提前完周详年委派标的，展望来岁毛利率有所下降，手机业务可能通过加价支吾存储本钱上升。
拼多多Q3营收增速放缓至9%，净利润同比增17%， 经管层劝诫财务波动将捏续；电话会：重申“恒久价值”，警示本季度利润不具辅导性，改日功绩或反复波动。
百度Q3营收311.7亿元， AI业务收入增速超50%，萝卜快跑全球服务量同比增212%。
谷歌最强盛AI模子来了， Gemini 3 Pro获模子排名史上最高分，堪称最好氛围编程和智能体编码模子， 发布首日即参预搜索、App和开发者平台同步上线。
微软、英伟达和Anthropic建政策结合伙伴干系， 微软投50亿好意思元，英伟达投百亿， Anthropic痛快买300亿好意思元Azure算力，据称契约后估值达3500亿。
李强会见俄罗斯总统普京。
好意思国10月18日当周初次央求安闲施济东谈主数23.2万， 政府关门致官方呈报捏续缺席以来初次公布。“小非农”ADP周度服务数据：扬弃11月1日的四周，好意思国私营部门服务东谈主数平均每周减少2500东谈主。
沙特王储七年来初次访好意思给特朗普派“大礼”，阐明 对好意思国投资增至1万亿好意思元；好意思国务卿称将披发沙特芯片出口许可；特朗普会晤前称将批准向沙杰出售F-35战机。
特朗普自称已遴选好意思联储主席东谈主选，好意思财长称东谈主选五个，包括现任联储理事沃勒和鲍曼、前理事沃什、白宫经济参谋人哈塞特、贝莱德高管里德。
白宫审查新规： 拟对好意思国公民国外加密钞票纳税。
好意思财政部呈报：9月 国外投资者捏有好意思债范畴9.25万亿好意思元、 贴近最高记录，日本好意思债捏仓连增九个月创逾三年新高，英国捏仓九个月来首降。
小米Q3经调治净利润同比大增80.9%改进高， 电动汽车及AI等改进业务初次实现单季沟通盈利；电话会：小米汽车本周将提前完周详年委派标的，展望来岁毛利率有所下降，手机业务可能通过加价支吾存储本钱上升。
拼多多Q3营收增速放缓至9%，净利润同比增17%， 经管层劝诫财务波动将捏续；电话会：重申“恒久价值”，警示本季度利润不具辅导性，改日功绩或反复波动。
百度Q3营收311.7亿元， AI业务收入增速超50%，萝卜快跑全球服务量同比增212%。
谷歌最强盛AI模子来了， Gemini 3 Pro获模子排名史上最高分，堪称最好氛围编程和智能体编码模子， 发布首日即参预搜索、App和开发者平台同步上线。
微软、英伟达和Anthropic建政策结合伙伴干系， 微软投50亿好意思元，英伟达投百亿， Anthropic痛快买300亿好意思元Azure算力，据称契约后估值达3500亿。
市集收报
西洋股市：标普500跌0.83%，报6617.32点。谈指跌1.07%，报46091.74点。纳指跌1.21%，报22432.845点。欧洲STOXX 600指数跌1.76%，报561.62点。
A股：沪指跌0.81%，报3939.81点，深证成指跌0.92%，报13080.49点，创业板指跌1.16%，报3069.22点。
债市：到债市尾盘，好意思国十年期基准国债收益率约为4.11%，日内降约3个基点；两年期好意思债收益率约为3.57%，日内降约4个基点。
商品：WTI 12月原油期货收涨1.39%，报60.74好意思元/桶；布伦特1月原油期货收涨1.07%，报64.89好意思元/桶。COMEX 12月黄金期货收跌0.2%，报4066.5好意思元/盎司。LME期铝收跌1.2%，报2780好意思元/吨。
要闻细目
全球重磅
李强会见俄罗斯总统普京。李强指出，中方对发展中俄互利结合的决心和态度是一贯的，愿同俄方进一步增强结合韧性，安定和爱戴两国结合的持重发展势头。两边要共同办好新的中俄国度级主题年，用好免签等“双向奔赴”的惠民政策，促进两国东谈主民愈加知己相亲，筑牢双边域系的民间友好基础。
刚刚，中好意思机器东谈主爆发了一场论争。“好意思国宇树”CEO亲身下场Diss，灵启万物放出“无裁剪视频”。一段"无加快、无遥控"的机器东谈主视频，竟不测激发了一场向上太平洋的"真假之辩"。硅谷大佬张惶背后，本体是一个极具颠覆性的机器东谈主“安卓时刻”正在中国悄然酝酿。
好意思国10月18日当周初次央求安闲施济东谈主数23.2万， 政府关门致官方呈报捏续缺席以来初次公布。 “小非农”ADP周度服务数据：扬弃11月1日的四周，好意思国私营部门服务东谈主数平均每周减少2500东谈主。
在扬弃10月18日当周，好意思国初次央求安闲施济东谈主数瞎想23.2万东谈主。这是自本月初政府停摆以来，外界初次得以窥见这一要害的劳能源市集高频筹画。续请安闲金东谈主数录得195.7万东谈主，较前一周的194.7万东谈主略有上升。沙特王储七年来初次访好意思给特朗普派“大礼”，阐明 对好意思国投资增至1万亿好意思元。1万亿好意思元相配于沙特全年GDP。被问及面前油价水平下能否结尾投资痛快，沙特王储穆罕默德称，沙特不是为献媚好意思国而作秀，这些是真的的契机，他以AI芯片为例称，沙特对算力有弘大需求。白宫称投资契约包括近1420亿好意思元好意思国国防装备销售；沙特企业还将购买142亿好意思元好意思国企业制造开垦，波音将出口48亿好意思元737-8客机；谷歌、甲骨文等公司将在两国投资800亿好意思元用于顶端技巧。好意思国国务卿称可能周二文书披发沙特芯片出口许可。
“紧要政策迁移”！外媒：沙特王储访好意思前夜，特朗普称 将批准向沙杰出售F-35战机。据环球网，好意思国总统特朗普当地时刻17日暗意，他将批准向沙特阿拉伯出售F-35隐形战役机。沙特王储兼首相穆罕默德·本·萨勒曼定于18日访好意思，特朗普将管待他。这次军售将璀璨着一项“紧要的政策迁移”，可能会改造中东地区的军事均衡，并教练华盛顿对保捏以色列“质料军事上风”的界说。
特朗普自称已遴选好意思联储主席东谈主选了 。当地时刻周二，好意思国总统特朗普暗意，他合计我方照旧遴选了下一任好意思联储主席的东谈主选，同期宣称有东谈主缺乏他开除现任好意思联储主席鲍威尔。贝森特暗意，他已将候选范围收缩至以下东谈主选：现任好意思联储理事沃勒和鲍曼，前好意思联储理事沃什，白宫国度经济委员会主任哈塞特，以及贝莱德公司高管里德。
白宫审查新规： 拟对好意思国公民国外加密钞票纳税。特朗普政府正在审查一项旨在对好意思国东谈主国外加密钞票纳税的新规提案。该提案建议好意思国加入由经合组织创建的《加密钞票呈报框架》，通过自动信息分享打击逃税。特朗普政府此前合计此举这能缺乏好意思国纳税东谈主将钞票鬈曲至国外，并促进原土加密行业的发展。若获批准，该框架规划于2027年在全球实施。
短短六周，币圈“挥发”了1.2万亿好意思元。本轮抛售始于对科技股估值过高和好意思国利率政策走向的担忧。数据提供商CoinGecko统计，超过1.8万种数字货币的总市值在此时间下降25%。风险较高的小市值代币承受了最千里重的打击。分析劝诫，低迷神志下，比特币7.5万未必并不远处。
币圈“特别战栗”，市集为比特币跌向“80000好意思元”作念准备。期权市集数据骄慢，往还员对9万好意思元、8.5万好意思元和8万好意思元等下行点位的保护性需求大幅飙升，押注11月底到期的看跌合约范畴已超过7.4亿好意思元。加密货币市集上挤满了投资者，他们蚀本太深，无法赓续买入，但又不肯止损。
比特币抛售潮引爆市集战栗，市集堕入“自我强化”的下降螺旋？比特币抛售潮一方面冲击全球风险偏好，导致股市等风险钞票遭抛售；另一方面可能触发杠杆投资者为补足保证金而被动抛售其他捏仓，形成“下降-抛售-进一步下降”的负轮回。
币圈深陷熊市之际，“盗窟币”ETF上市潮来了，Solana ETF已上市，接下来是DOGE币。VanEck本周推出免经管费的Solana ETF加入竞争，而Grayscale和Bitwise的现货狗狗币ETF展望将于下周推出，这波刊行潮收货于好意思国证交会9月放宽上市程序，正通过费率战和质押收益重塑加密钞票投经验局。
好意思财政部呈报：9月国外投资者捏有好意思债范畴贴近最高记录， 日本好意思债捏仓创逾三年新高，英国捏仓九个月来首降 。扬弃8月，好意思国之异邦度地区所捏好意思债总价值9.26万亿好意思元，运动三个月创最高记录，9月略为回落至9.25万亿好意思元；十大好意思国国外“借主”中，首位日本捏债9月环比增89亿好意思元、连增九个月；加拿大捏仓增长321亿好意思元、9月增捏最多；捏仓第二位的英国在运动八个月增捏后捏债减少393亿好意思元；中国9月的捏仓略为回落5亿好意思元。
小米Q3经调治净利润同比大增80.9%改进高， 电动汽车及AI等改进业务初次实现单季沟通盈利； 电话会：小米汽车本周将提前完周详年委派标的，展望来岁毛利率有所下降，手机业务可能通过加价支吾存储本钱上升
财报骄慢，小米汽车业务Q3收入283亿元，同比增长197.9%，委派量10.88万辆较Q2增长33.8%，创历史新高。更要紧的是，小米智能电动汽车及A等改进业务分部实现7.00亿元东谈主民币的沟通收益，璀璨着小米汽车业务从蚀本转向盈利。此外，汽车业务毛利率25.5%也有所升迁。卢伟冰暗意，2026年汽车行业展望会有相比大的挑战，购置税补贴减半，汽车行业竞争进一步加重，合座来看来岁小米汽车毛利率可能会有所下降。但短期来看，展望本年四季度会赓续保捏在“可以水平”。林世伟暗意，公司短期内仍以委派为首要标的。拼多多Q3营收增速放缓至9%，净利润同比增17%， 经管层劝诫财务波动将捏续； 电话会：重申“恒久价值”，警示本季度利润不具辅导性，改日功绩或反复波动
拼多多Q3营收为1082.8亿元，同比增长9%，为公司连年来营收增速初次降至个位数区间。包摄股东净利润293.3亿元，同比增长17%，Non-GAAP净利润313.8亿元，同比增长14%。财务副总裁刘珺劝诫，“跟着加大商家谱捏和生态投资，财务隔断可能赓续逐季波动”。拼多多跌超7%。拼多多Q3营收增速放缓，公司暗意，将扬弃短期利润参预平台生态，意在强化“恒久价值”。本季度利润弗成四肢改日功绩指引，改日几个季度功绩可能出现反复波动。百度Q3营收311.7亿元， AI业务收入增速超50%，萝卜快跑全球服务量同比增212% 。百度2025年第三季度财报骄慢，Q3总营收312亿元，中枢收入247亿元。功绩亮点在于初次透露的AI业务收入约100亿元，同比增长超50%，其中AI原生营销服务大增262%，萝卜快跑全球服务量同比增212%，累计自动驾驶订单超1700万单。
谷歌最强盛AI模子来了！ Gemini 3发布首日即参预搜索、App和开发者平台同步上线 。Gemini 3在全球AI模子LMArena排名榜上以1501分的历史最高分登顶，被谷歌称为最好vibe coding和智能体编码模子，推明智商有“弘大飞跃”，是“天下上最好的多模态意会模子”、谷歌最安全模子。除了Gemini 3 Pro的预览版，谷歌还发布增强推理模式Deep Think。谷歌同期推出以智能体为先的开发平台Google Antigravity，其运用Gemini 3的高等推理、用具使用和智能体编码智商，并集成Gemini 2.5 Computer Use 模子和图像编订模子Nano Banana。
微软、英伟达和 Anthropic建政策结合伙伴干系， 微软投50亿好意思元，英伟达百亿。微软文书与英伟达和东谈主工智能初创公司Anthropic建立新的政策结合伙伴干系。Anthropic 已痛快购 买价值 300亿好意思元的 Azure算力。微软将向Anthropic投资50亿好意思元，而英伟达将向这家初创公司投资100亿好意思元。Anthropic的估值在微软+英伟达最新投资痛快之后为3500亿好意思元。
本周四英伟达功绩超预期已是板上钉钉，市集最温文的是Blackwell产能爬坡速率。摩根大通展望，英伟达三季度财报营收或市集预期的550亿好意思元，四季度指引达630-640亿好意思元。面前制约增长的非需求而是供应链产能，三季度Blackwell机架出货量环比增50%至约1万个。合计供应链产能仍将是轮番英伟达营收增长的要害因素，这一状态将捏续到2026年。
谷歌CEO劝诫：AI泡沫闹翻时，无一家公司能够避免。谷歌CEO劝诫，当下AI飞腾含有“非感性”因素，一朝泡沫闹翻，莫得任何公司能通盘避免。尽管AI被视为最潜入的技巧并有望带来恒久价值，但面前估值飙升与渊博参预已令东谈主办猜测互联网泡沫。谷歌凭借“全栈”技巧具备抗争智商，但仍面对能源需求飙升、风光标的推迟及服务冲击等挑战。
国内宏不雅
瑞银看好来岁中国股市赓续高涨，策略聚焦“出海”、“反内卷”，“全球AI股回调”是主要风险。瑞银预测，中国股市在2026年将延续涨势，MSCI中国指数标的看至100点，约有14%的高涨后劲，但驱能源将从估值转向盈利增长。主要聚焦展现出强盛韧性的“出海”企业，并关注“反内卷”政策带来的盈利缔造契机。同期该行警示，全球AI股票若出现回调，将组成市集主要风险，不外中国科技股的较低估值或能提供一定安全垫。
好意思银亚洲基金司理侦察：投资者正重返中国！好意思银最新侦察骄慢，亚太地区投资者神志显耀回暖。中国市集重获关注，约五成投资者正增配或寻求入场契机，AI/半导体以64%的受访者爱重度成为最受关注的板块，反内卷主见以24%的关注度位居第二。
国内公司
黄仁勋访台后，大摩上调台积电CoWoS产能预期：到2026年扩张超过20%，才气跟上3nm产能增长。摩根士丹利上调对台积电CoWoS产能预期，预测到2026年底月产能将达12-13万片，较此前预估升迁逾20%。此举旨在匹配新增的3nm前端晶圆产能，以餍足AI芯片（如英伟达Rubin平台）的弘大需求。产能扩张将利好CoWoS开垦及瞎想服务供应商。
AI基建热下的台积电赚麻了！瑞银：每GW带来10–20亿好意思元收入！在全球AI服务器投资波澜下，台积电四肢中枢代工场显耀受益。瑞银研报指出，每1GW服务器建设可为台积电带来10–20亿好意思元收入，相配于其年销售额的1.0–1.5%。不同AI平台需求各别显豁：英伟达GPU决策单GW收入约11–19亿好意思元，博通ASIC决策因隔断上风升迁至18.95亿好意思元，AMD因chiplet瞎想需求最低。OpenAI已公布的26GW结合展望将为台积电孝顺344亿好意思元潜在收入和约146亿好意思元营业利润。
存储芯片再现大手笔收购，普冉股份收购诺亚长天31%股权，曲折控股SHM。普冉股份以1.44亿元收购诺亚长天31%股权，实现对存储器企业SHM的曲折控股。普冉股份通过这次收购将整合SHM在2D NAND存储芯片领域的中枢技巧，以拓展工业轮番与智能终局市集，强化自己在存储芯片领域的国产化布局。
价钱猛涨，有家具一个月涨102%，多家手机厂商已暂缓采购，部分库存不及三周！分析师称“低端机恐作念多亏多”，加价背后竟是因为AI？全球存储芯片价钱自2025年下半年起大幅高涨，对以智高手机为代表的浮滥电子产业形成显豁冲击。多家手机厂商照旧暂缓了本季度的存储芯片采购。小米、OPPO、vivo等厂商库存渊博低于两个月，部分厂商DRAM库存低于三周。
iPhone 17大卖，苹果10月在华销量暴涨37%，市集份额创2022年以来新高。苹果新一代iPhone 17系列推动其10月在华销量同比激增37%，市集份额攀升至25%，创下2022年以来新高，有劲支捏了公司高层对中国市集规复增长的预期。新机型占总销量逾大概，并有望通过高平均售价放大营收增长。尽管苹果带动了合座市集回暖，但仍面对华为行将发布新旗舰机型的强烈竞争。
蚂蚁下场抢掠AI超等进口：全模态通用AI助手“灵光”崇敬上线，30秒即可生成应用。"灵光"首批上线三大功能：灵光对话、灵光闪应用和灵光开眼，支捏3D、音视频、图表、动画、舆图等全模态信息输出。"闪应用"功能将AI助手从单纯的对话用具升级为应用生成平台，分析合计，"闪应用"理念与支付宝生态的结合，是蚂蚁布局AI进口的要害策略。
大跌36%后，泡泡玛特仍获华尔街大行力挺：Labubu来岁推4.0版，价值尚未通盘开释。在股价经历36%回调后，泡泡玛特仍获花旗重申"买入"评级并给出91.8%上行空间的标的价。该行指出公司中枢IP Labubu价值尚未通盘开释——其4.0版块阐明将于2026年推出，且索尼影业已取得该IP电影改编权，同期SKULLPANDA等多元IP矩阵及国外扩张弘扬共同组成增长能源。
BOSS直聘Q3营收同比增长13.2%，净利润增67.2%。
国外宏不雅
摩根大通往还员： “流动性压力”是11月好意思股大跌的主要原 因。摩根大通合计，尽管市集存在围绕东谈主工智能叙事的杂音，但流动性垂危才是驱动股市下降的中枢因素，杠杆基金获取现款的智商受限导致捏仓平仓压力加重。现在市集已达到这么的指数水平：淌若出现进一步下降，"机械性"抛售将推动市集再跌一档。在面前环境下，密切关注技巧撑捏位和触发点将特别要紧。
20年来首现“过度投资”！好意思银基金司理侦察：AI泡沫已成市集上最大“尾部投资”。市集神志在乐不雅与警示之间扭捏。好意思银侦察骄慢，基金司理对经济软着陆乐不雅，推高股票设立，但现款水平降至3.7%，触发“卖出信号”。AI泡沫和“作念多七巨头”被视为主要风险，净20%的受访者合计企业存在过度投资，这是20年来初次。面前市集估值过高，清寒新的催化剂，风险钞票面对回调压力。
财政刺激担忧加重，日本“股债汇”三杀，长债收益率再改进高。日本债市因担忧高市早苗政府将实际大范畴财政扩张规划而碰到抛售潮，40年期收益率飙升至2007年来新高，20年期和30年期收益率也分歧高涨至少4个基点。日元跌破155的要害心境关隘，日经225指数收盘下降3.2%。市集展望刺激范畴将超预期，在朝党里面甚而施压条目25万亿日元的补充预算。
植田和男见知高市早苗：日本央行仍将赓续严慎加息。植田和男明确开释加息信号，称物价与工资共涨机制正在规复，“正在逐步骤整货币宽松的进程”。日本金融市集剧烈波动，日元改进低，投资者密切关注政府与央行何如支吾汇率及经济刺激规划。
10月印度黄金进口激增200%。节庆需求推动，印度10月黄金进口额较客岁同期的49.2亿好意思元大幅增长，增幅接近200%，创下历史新高，展望推动该国商品买卖逆差扩大至创记录的417亿好意思元。评级机构ICRA Research劝诫，印度本财年第三季度频繁账户逆差占GDP比率可能扩大至2.4%-2.5%。
国外公司
“整宿之间”，每个东谈主 都在卖英伟达。亿万财主Peter Thiel旗下基金、桥水基金、软银纷繁减仓英伟达，好意思国群众债务不断攀升、地缘政事垂危步地以及央行烦嚣措施共同推高了系统性风险，促使顶级投资者在高估值科技股上采取更为严慎的态度。尽管如斯，市集对英伟达周三行将公布的财报仍抱有乐不雅祈望。
明锐时期重创市集，亚马逊发债150亿好意思元， “四大厂”两个月发债超800亿，好意思银称“来岁最好往还是作念空云大厂债券” 。亚马逊周一启动了三年来的初次好意思元债券刊行，筹集了150亿好意思元资金，比起原的推断高出 30 亿好意思元，昔时两个月内仅四大科技巨头的发债总和就已超过800亿好意思元。好意思国银行已发出劝诫，称撑捏这轮AI飞腾的宽松金融环境正迎来拐点，跟着全球央行降息措施放缓，信贷市集的裂痕照旧启动显现，作念空这些云服务巨头的债券可能成为2026年的“最好往还”。
处治Siri这座“屎山”，是苹果新掌门的头号任务。蒂姆·库克最早可能在2026年卸任CEO，其继任者将直面苹果在AI赛谈上的逾期方位。原来规划在2025年推出的添加AI功能的新版Siri，却因为“屎山代码”被推迟到2026年甚而更晚。据媒体征引苹果里面音书东谈主士，苹果AI部门的一部分开发者照旧合计需要“从零启动重建这些功能”。
Meta胜诉要害反支配案，法官认定不存在应酬媒体支配。法官Boasberg在判决中强调，好意思国联邦买卖委员会必须证明Meta面前仍捏有支配职权，而非仅在昔时领有这种职权。判决出炉后，Meta股价高涨，收窄了此前的跌幅。Meta发言东谈主暗意，这一隔断"认同了Meta面对强烈竞争"。
“我慌了，发生了什么？”， Cloudflare故障激发全球互联网脱落。Cloudflare周二突发全球网罗故障，导致X、ChatGPT、DoorDash、IKEA等多量网站无法探望，累计超210万用户上报特别。公司称问题源于恐吓流量设立文献特别推广，耗时不到四小时缔造后，问题照旧处治。分析称，事件再次突显全球互联网对少数基础设施厂商的高度依赖。
“轮番赎回”后，“当红PE”Blue Owl股价重挫，已跌回2023年水平。另类钞票经管巨头Blue Owl Capital因暂停旗下18亿好意思元场外基金赎回，股价暴跌6%创年内新低。该公司规划将场外基金与上市实体吞并，但投资者将面对20%的账面损失。本年以来，由于对钞票质料、经管东谈主采纳以及降息后盈利后劲下降的担忧，Blue Owl旗下上市基金OBDC的股价本年迄今已下降约22%。
行业/主见
1、 工业4.0| 11月18日，工信部办公厅印发了《高程序数字园区建设指南》。其中指出，打造企业数字化转型标杆。聚焦园区主导产业，依托制造业数字化转型通用评推断划体系交流企业数字化更正，建设制造业数字化转型促进中心等载体，深化新一代信息技巧全链条赋能应用，推动企业全要素分娩率升迁。积极开展“东谈主工智能+制造”应用探索，支捏企业开展智能工场梯度建设，激动工业机器东谈主等智能制造装备范畴化部署，推动企业分娩智能化跃升。
点评：分析合计，东谈主工智能可粉饰制造业全经由各门径，提高各门径自己运作隔断，并可挖掘各单一门径所产生的数据信息，进而赋能合座的预测、分娩、经管等，实现综合化经管。工信部数据骄慢，经过智能化更正，制造业研发周期裁汰约20.7%、分娩隔断升迁约34.8%、不良品率责骂约27.4%、碳排放减少约21.2%。另一方面，在东谈主工智能的赋能下，制造业从家具为中心向用户为中心迁移、从刚性分娩向柔性分娩迁移，餍足浮滥者个性化需求成为制造业新服务模式。凭证Bizwit数据，从2019年起，东谈主工智能在中国制造业应用的市集范畴增长率保捏在40%以上，2025年市集范畴将达到141亿元。
2、 AIGC| 11月18日，蚂聚会团发布全模态通用AI助手“灵光”，可在出动端30秒当然言语生成可编订、可交互、可分享的小应用，并初次实现全代码生成多模态内容。首批上线“灵光对话”“灵光闪应用”“灵光开眼”三大功能，支捏3D、音视频、图表、动画、舆图等全模态输出，已同步登陆安卓与苹果应用商店。“灵光对话”以结构化念念维生成可视化内容；“灵光闪应用”一句话秒级生成带后端智商的个性化AI应用；“灵光开眼”搭载AGI相机，及时默契视频流并支捏多模态创作。
点评：分析称，近期国内大厂正加快AI应用落地，阿里激动“千问”名目，打造千问APP对标ChatGPT；腾讯文书微信将推出AI智能体，协助用户完成各式任务；字节已崇敬发布豆包编程模子，针对Agentic深度优化。跟着头部平台将智能体智商引入中枢浮滥场景，AI应用规定由示范走向落地。国产模子的捏续发布与算力需求升迁，也共同推动行业从模子驱动向应用深化过渡。机构合计，电商、营销及内容有关场景有望率先体现价值，产业链仍具进一步升迁空间。
3、 核电| 11月18日，我国首个继承冷却塔的“华龙一号”核电站——中广核招远核电1号机组核岛第一罐混凝土凯旋浇筑，璀璨着山东招远核电基地建设全面启动。与以往的“华龙一号”有所不同，这次开工的“华龙一号”核电名目，继承高位收水当然透风冷却塔，用于通例岛系统的轮回冷却。继承该技巧，核电站的径直冷源由海水变为大气，能显耀减少水资源运用。
点评：分析合计，继承冷却塔的“华龙一号”核电名目，冲破了选址上的轮番，原来的核电基本上在海边直取直排，采取冷却塔二次轮回以后，可以把海岸线让出来，在陆地靠里面极少选址，也为后续的核电建设作念示范。
4、 华为算力| 华为11月18日官宣，将于11月21日在上海举办“2025 AI容器应用落地与发展论坛”。该论坛以"AI容器智驱改日，引颈算力资源运用新范式"为主题，现场将崇敬发布并开源改进AI容器技巧Flex:ai，助力算力资源的运用隔断。据了解，华为行将发布的AI容器技巧Flex:ai将对标英伟达2024年底收购的以色列公司Run:ai的中枢技巧，旨在通过软件改进，实现英伟达、昇腾以过头他三方算力的联合股源经管与运用。据涌现，该技巧可将 GPU、NPU等算力资源运用率从行业平均30%-40%大幅升迁至70%，显耀开释算力硬件潜能。
点评：华泰证券合计，华为昇腾系列改日三年将不断推出950PR、950DT、960和970四款芯片;华为950和960超节点决策互联卡数达到8192卡和15488卡，950超节点引入UB-mesh互联形式，有用地责骂静态时延和加多网罗无故障时刻，建议关注国产算力过头配套产业链。
5、 大浮滥| 11月18日配资概念股票，中国东谈主民银行北京市分行等12部门印发《金融支捏北京市提振和扩大浮滥的实施决策》。决策提议，加大商品浮滥信贷支捏力度。饱读吹金融机构积极餍足家电以旧换新、绿色智能家居家装、电子家具等领域浮滥金融需求，通过多种形式参与商家促浮滥行径，提供浮滥贷款、信用卡分期费率优惠等行径，为浮滥者符合减费让利。
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